執行摘要
蘋果公司2025年第二季度財務狀況穩健，營收同比增長9.6%至940億美元，每股收益(EPS)增長12%至1.57美元。此業績得益于iPhone、Mac以及創紀錄的服務業務增長，顯示了在宏觀經濟挑戰下的韌性。然而，iPad和可穿戴設備收入的顯著下滑，以及因人工智能和供應鏈大量投資導致的自由現金流利潤率下降，構成了主要挑戰。核心戰略依然強勁，但重振落後產品線和管理投資壓力是關鍵優先事項。
總收入 (2025年第二季度)
$940億
同比增長 +9.6%
每股收益 (EPS)
$1.57
同比增長 +12%
服務收入
$274億
歷史新高
自由現金流利潤率
26.0%
同比下降 -5.2個百分點
財務表現
業務分部表現
iPhone
$446億
同比增長 +13.5%
Mac
$80億
同比增長 +14.8%
服務
$274億
同比增長 +13.3%
iPad
$66億
同比下降 -8.1%
可穿戴設備等
$74億
同比下降 -8.6%
增強
多元化收入
高利潤的服務業務目前佔總收入的29%以上。
生態系統
高客戶滿意度 (97-98%) 推動了用戶留存。
技術創新
Apple Silicon的成功和持續的人工智能投資。
全球擴張
在新興市場實現強勁的兩位數增長。
劣勢
產品集中
iPhone仍佔近47%的收入。
品類下滑
iPad和可穿戴設備收入出現兩位數下降。
地緣政治
面臨中美貿易緊張和供應鏈風險。
利潤壓力
關稅和高額投資導致自由現金流利潤率下降。
戰略建議
1
重振落後產品
優先在iPad和可穿戴設備領域進行創新，通過新功能、新形態或定價策略來扭轉銷售下滑。
2
加速服務增長
繼續投資于新的和現有的服務，以進一步利用龐大的用戶基礎，推動高利潤增長。
3
優化供應鏈
加速供應鏈的多元化，減少對單一地區的依賴，以減輕關稅和貿易緊張帶來的地緣政治風險。